Βρίσκεται σε υψόμετρο 307μ. και έχει περί τους 370 κατοίκους. Απέχει 29χλμ. από  τον Πύργο και 20χλμ. από την αρχαία Ολυμπία. Πρόκειται για ένα ημιορεινό χωριό πλούσιο σε νερά, που υδροδοτείται από τα νερά του Ενιπέα πουταμού, ο οποιος πηγάζει από το χωριό. Η παλαιότερη ονομασία του ήταν Καλολετσή. Είναι ένα ιδιαίτερα γραφικό καταπράσινο χωριό με πολλά οπωροφόρα δένδρα, βελανιδιές και λεύκες, ενώ η γύρω περιοχή είναι κατάφυτη με αρωματικά βότανα. Στη Νεράϊδα παλαιότερα διοργάνωναν μεγάλη εμποροπανήγυρη από τις 23 Απριλίου έως τις 26 Αυγούστου, γεγονός που συγκέντρωνε πλήθος κόσμου.